Opciós stratégiák 2. rész (LONG PUT Opció)

A haladó tőzsdézők gyakran az árfolyamok csökkenéséből is profitálnak. Ha gyengülésre spekulálnak, úgynevezett short pozíciót vesznek fel, azaz eladnak az aktuális árfolyamon, majd később visszaveszik az adott részvényt - vagy akár devizát - egy alacsonyabb értéken. Az így keletkezett különbséget pedig profitként realizálják.

Opciós kereskedés esetén azonban változik a dolog, itt nem eladnom (shortolnom) kell az opciót ahhoz, hogy árfolyamcsökkenésre spekuláljak, hanem ugyanúgy vásárolnom kell, csak éppen nem vételi (Call), hanem eladási (Put) opciót. Ez az úgynevezett Long Put opció, ami a második leggyakoribb opciós fajta a világon.

A Long Call opciós cikk deviza példáját folytatva, tételezzük fel, hogy a dollár pillanatnyi árfolyama 285 HUF és arra számítok, hogy erről az árfolyamszintről csökkenés következik.

 

1.

Egyrészről élhetek azzal a lehetőséggel, hogy eladok a bankközi devizapiacon mondjuk egy hónapos határidőre 100.000 USD-t (ez a legkisebb kötésegység). Ebben az esetben minden egyes forint elmozdulás nekem 100.000 Ft nyereséget, vagy veszteséget fog okozni. Például:

ha lejáratkor 275 a dollár, akkor visszaveszem a 285-ön eladott dolláromat és a nyereségem 285 – 275 = 10 Ft * 100.000 = 1.000.000 HUF

ha azonban lejáratkor 295 a dollár, akkor ott tudom zárni ezt a pozíciómat, így a veszteségem 285 – 295 = - 10 Ft * 100.000 = - 1.000.000 HUF

 

2.

A másik lehetőség pedig, hogy veszek egy eladási (Put) opciót 285-ös lehívási árfolyammal mondjuk szintén egy hónapos futamidőre. Egy ilyen típusú opció megvételével tulajdonképpen jogot szerzek arra, hogy 1 hónap múlva, ha szeretnék, akkor eladhatok 100.000 dollárt 285-ös árfolyamon. A forward ügylettel szemben azonban a veszteségem itt korlátozott, a megfizetett opciós prémium a maximum, amit elveszíthetek. A put opciónak sincs letéti követelménye, a költsége az opciós díj, ami legyen a példa kedvéért 2 Ft. (2*100.000 = 200.000 HUF)

 

Nézzük meg az alábbi nyereség/veszteség ábrán hogyan alakulhat a befektetésem:

long-put.jpg

Ha lejáratkor a dollár árfolyama 275 forint, akkor élek az eladási jogommal, a 285-ön eladott dolláromat azonnal visszaveszem 275 forintos áron és az alábbi nyereséget realizálom: 285 – 275 = 10 Ft * 100.000 = 1.000.000 HUF – 200.000 HUF (opciós prémium, amit a futamidő elején kifizettem) =800.000 HUF 

Ha azonban a lejáratkori dollár árfolyam 295 forintnál áll, akkor értelemszerűen nem élek a 285-ös eladási jogommal, hiszen az azonnali piacon most akár 295-ön is el tudnék adni dollárt, így az opcióm elértéktelenedik, kifut, én pedig az opciós prémiumot veszítettem el, amit a futamidő elején kifizettem. (200.000 HUF) 

A lehívási árfolyam (strike price) mínusz az opciós prémium az az ár, ahol már mindenképpen nyereségem keletkezik (ezt nevezzük nyereség küszöbnek). A fenti példa alapján ez pedig 285 – 2 = 283, tehát ha lejáratkor a dollár árfolyama valahol 283 alatt fog elhelyezkedni, akkor garantált a sikerem.

Vissza

Érdekli a tőzsde?

Konkrét kérdése van? Ossza meg velünk. Hamarosan felkeressük, tájékoztatjuk.
Legyen naprakész!
Iratkozzon fel hírlevelünkre!

Több évtizede tájékoztatjuk kedves ügyfeleinket, partnereinket a tőkepiac híreiről, eseményeiről. Törekszünk a lényegre törő, érthető, független tájékoztatásra. Írásainkban külön feltüntetjük a véleményünket, melyek természetesen magánvélemények. Célunk, hogy Ön naprakész legyen és oldalunkat egyfajta személyi stratégaként, tanácsadóként tudja használni.
Fontos megjegyezni, hogy a részvények, devizák, és más tőkepiaci instrumentumok természete nem egzakt, így pontos jövőkép felállítására nem tudunk garanciát vállalni
Bízunk azonban abban, hogy a több mint 50.000 óra piacfigyeléssel, elemzéssel töltött idő életre keltett bennünk olyan intuíciókat, megérzéseket, tapasztalatot, ami a lehető legpontosabb szcenáriót vetíti le.